Curso: El euro

22. La moneda única europea, el euro (6)

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Conforme se acerca la fecha para que arranque la moneda única,  los mercados financieros están tranquilos.  No ha habido fuga de capitales en Europa y tampoco se han pedido bonos por mayores riesgos.  La prueba está en el comportamiento de esos mercados y no en las exageraciones que presenten los escépticos.

 El proyecto euro tiene, además del aspecto económico, una dimensión política.  De hecho, la cooperación económica puede convertirse en el principal instrumento para la paz y los procesos políticos ¿Y el resultado de todo esto?  Es un euro que podrá competir  genuinamente con el dólar como moneda de reserva, además de unir a Europa, la cual puede convertirse dentro de muy pocas décadas en un socio de Estados Unidos, y del mismo peso.  [1]

 Dada la extensión de la zona euro, se prevé que el euro desempeñe un papel importante como divisa internacional.  Como moneda de facturación comercial, probablemente, la proporción de los títulos denominados en euros aumente en las carteras de valores mundiales.  La integración y consolidación de los mercados financieros atraerán a nuevos inversores internacionales, mientras que la estabilidad de la nueva divisa aumentará el volumen de emisiones  de deuda en euros, así, el euro desempeñará un papel cada vez más importante como moneda de reserva en manos de las autoridades oficiales extranjeras.

 El euro se convertirá en el competidor del dólar, será útil más allá de Europa, facilitará transferencias, inversiones que se refugian en el dólar porque por ahora no hay nada más, habrá que esperar a que el Euro sea constante y sonante, mientras tanto sólo se puede especular. Con el Euro será más fácil fijar los precios de los productos exportables a Europa, aún así los países deben integrarse más, las 11 divisas combinadas en una no alterarán la oferta y demanda de dinero.[2]

El Euro ha seguido una tendencia a la baja frente al dólar desde Septiembre de 1.992, en las últimas semanas de Agosto de 1.999 tiene un repunte tras siete meses de descensos; si ha tocado fondo comenzará una onda alcista, pero debe tenerse en cuenta que la reserva federal norteamericana podría aumentar el precio del dinero, lo cual favorecería al dólar aumentando los diferenciales de los tipos de interés con Europa, alrededor del Euro giran preguntas en medio de las disputas políticas sobre quien gobierna en BCE, quien dirige el parlamento, entre otros, lo cierto es que un mayor crecimiento económico, un aumento en los niveles de empleo, una considerable integración de mercados, una moderación salarial y una disciplina de precios serán beneficios directos del Euro.[3]

 Para ser un contrincante serio Europa debe eliminar la rigidez estructural que ha creado, un desempleo de dos dígitos, deberá crecer más deprisa igualando el crecimiento de los Estados Unidos y si los mercados financieros europeos prosperan, entonces el Euro podrá rivalizar con el dólar.

Para Yves-Thibault De Silgui, comisario europeo de asuntos monetarios, algunas de las ventajas del lanzamiento del Euro pueden ser: tipos de cambio más estables, eliminar riesgos cambiarios, ahorrar gastos de transacciones al cambiar de monedas, crear mercados más transparentes, propiciar que las monedas extracomunitarias tengan una fluctuación menor que frente al dólar, hacer los créditos más baratos, aumentar la ventaja comparativa de las empresas, trasladar el riesgo cambiario, tener cuentas únicas de pago y cobros en el caso de las empresas y sobretodo crear un mercado más grande y competitivo. Entre las desventajas podrían citarse que algunas economías por ejemplo la británica no soportarían una gestión económica a nivel europeo, propiciaría inestabilidad económica, pérdida de control sobre las tasas de interés, algo nefasto para el empleo e inversión.[4]

 En lo referente a al aceptación del euro por parte de los ciudadanos europeos se presentan varias fuentes de conflicto, una fue Inglaterra quien permaneció hostil independientemente de cuales fueran los pormenores del proyecto, no obstante  no queriendo aislarse de Europa para siempre  John Major primer ministro inglés consiguió para su país el derecho de permanecer por fuera de la UEM en su nacimiento, pero con la opción de ingresar más tarde si así lo deseaban los británicos, dado el escaso 38% de ciudadanos favorables.

 En Dinamarca los daneses votaron en un referendo y rechazaron el tratado en junio de 1992 con apenas el 35% a favor, en Francia el 58% de los ciudadanos se declaró favorable, Italia y Grecia son los países con mayor índice de aceptación 72 % y 64%  respectivamente, seguidos de Bélgica y Holanda cada uno con 61% a favor, Irlanda 58%, Portugal 51%, España 53%, Alemania 50% y Luxemburgo con  un 47%  favorable al euro. [5]

[1]Op. cit

[2]Op. cit

[3]Op. cit

[4]Op. cit

[5]Op. cit