Las conocidas griegas, sirven para poder calcular cómo influirá en el precio del warrant, las variaciones en el precio del activo subyacente, volatilidad o tiempo a vencimiento.

DELTA.- Mide cuanto cambia el precio cuando sube un euro el precio del subyacente. (En % y no supera el 100%). Subida máxima 1".

Para un Warrant call=> 0%<DELTA<100%

Para un warrant put => -100%<DELTA<0%

La delta no es la misma para todos los warrants, puesto que depende de diversos factores entre los que destaca la relación entre el precio de ejercicio y el del subyacente.

Según se encuentren las posiciones relativas entre el spot y strike, diremos que el warrant se encuentra "at the money", "in the money" o "out of the money".

Warrant call.-

Spot=strike=>delta=50%=> "at the money"

Spot>strike=>50%<DELTA<100%= "in the money"

Spot<STRIKE=0%<DELTA<50%= "out of the money"

Warrant put:

Spot=stike=> delta=-50%=> "at the money"

Spot>strike=>-100%<DELTA<-50%= "in the money"

También podríamos ver la delta como la probabilidad de que el warrant vaya a ser ejercitado en la fecha de vencimiento. Un warrant con delta

THETA.- Mide cuanto valor pierde un determinado warrant por cada día que pasa. La Theta de un warrant con a la que le queda mucho tiempo para el vencimiento, es poco importante; por el contrario, cuando menos días falten para la fecha de vencimiento, su relevancia será menor. Así, gracias a la Theta podremos calcular el nuevo precio que tendría nuestro warrant con el transcurso de los días.

PW1=PW0-THETA x n

Donde.-

PW1=Nuevo precio del warrant

Pw0=Precio actual del warrant

n= Número de días

VEGA.- Mide cuánto varia el precio del warrant en euros si la volatilidad implícita sube un 1%.Cuanto más cerca estamos al vencimiento del warrant, menor es su valor, a diferencia de lo que ocurre con la Theta. Luego, la volatilidad afecta más cuanto mayor tiempo dista de la fecha de vencimiento.

Gracias a la Vega podremos calcular cuál sería el precio de nuestro warrant si la volatilidad se incrementa o disminuye en un 1% mediante una simple fórmula:

PW1=PW0 + Vega x (Vol1 - Vol 0)

Donde:

PW1=Nuevo precio del warrant

PW0=Precio actual del warrant

Vol1=Nueva volatilidad implícita del warrant

Vol0=Volatilidad actual del warrant