12.212 cursos gratis
8.325.125 alumnos
Facebook Twitter YouTube
Busca cursos gratis:

Proyectos de inversión

Autor: Saul Cotrina
Curso:
9,55/10 (20 opiniones) |66206 alumnos|Fecha publicación: 05/05/2005
Envía un mensaje al autor

Capítulo 9:

 Estados financieros proyectados

9.1 DEFINICIÓN

Los estados financieros son documentos de resultados, que proporcionan información para la toma de decisiones en salvaguarda de los intereses de la empresa, en tal sentido la precisión y la veracidad de la información que pueda contener es importante. Entre los estados financieros tenemos:

9.1.1 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Este estado financiero nos permite determinar si la empresa en un periodo determinado ha obtenido utilidades o pérdidas

9.1.1.1 Estructura

Un estado de ganancias y pérdidas por lo general presenta la siguiente estructura:

Ventas 1000.0

(Costo de ventas) (600.0)

Utilidad bruta 400.0

(Gastos operativos) (120.0)

Utilidad operativa 280.0

(Gastos financieros) (10.0)

Utilidad antes de impuesto 270.0

(Impuesto 29%) 78.3

Utilidad neta 191.7

9.1.2 FLUJO NETO DE CAJA

El flujo neto de caja es un estado financiero en el cual se registran los ingresos y egresos generados en un periodo determinado, es decir que el flujo neto de caja es el saldo entre los ingresos y egresos de un periodo determinado.

9.1.2.1 Estructura

La estructura de un flujo neto de caja es el siguiente:

Ingresos

- Caja inicial

- Ventas (contado)

- Cuenta por cobrar

- Otros ingresos

Egresos

- Mano de obra

- Insumos (contado)

- Cuenta por pagar

- Cif (*)

- Gastos administrativos

- Gastos de ventas

- Intereses

- Amortización de deuda

- Impuesto

- Otros egresos

Flujo Neto de caja

 (*) sin depreciación de maquinarias y equipos, porque no constituye un egreso real inmediato

9.2 CASO INTEGRAL DE PROYECTOS (PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS)

Un proyecto de inversión tiene un horizonte temporal de 3 años, se ha estimado que para el primer año las ventas deben ser de 8500 unidades, para que en el siguiente año se expanda en 15% y en el último año se contraiga en 10%. El precio del producto se ha establecido en S/. 135.

Este proyecto demanda una inversión de S/. 185400, el cual será financiado de la siguiente manera: 45% aporte de socios y la diferencia a través de un préstamo bancario, el cual se cancelará en 3 años a través de cuotas fijas. La tasa de interés nominal activa es del 36% con capitalización trimestral.

Los costos y gastos que genera este proyecto son los siguientes:

- Mano de Obra Directa

En planta laboran 6 operarios y 4 ayudantes, todos en planillas; los operarios ganan mensualmente S/. 1150 y los ayudantes ganan S/. 840, los operarios todos tienen hijos (los importes antes indicados no incluyen beneficios como la asignación familiar)

- Insumos

Cada unidad producida consume los siguientes insumos:

Insumo

Cantidad

Costo unitario

Insumo A

Insumo B

3.8 lt.

1.4 lt.

 S/ 2.10

S/. 3.5

- Consto Indirecto de Fabricación

Los costos indirectos que genera el presente proyecto son:

Concepto

Importe parcial

Seguro

Mantenimiento

Depreciación

Serv. Públicos

720 mens

3000 semest

3600 anual

840 mens.

Total

 

- Los Gasto administrativos equivalen al 12% de las ventas

- Los gastos de ventas equivalen 15% de las ventas

- Política de Inventarios

· Productos Terminados: inventario final equivalente al 8% de las ventas 

· Insumos: inventario final equivalente al 5% de las unidades a consumir 

- Política de Ventas: 75% al contado y el saldo se cobra en el siguiente periodo

- Política de Compras: 55% al contado y el saldo se paga en el siguiente periodo (aplicable a la compra de insumos)

Proyectar los estados financieros en este proyecto industrial a lo largo del horizonte temporal

Solución

Proyección de la producción

 

 Años

Concepto

1

2

3

Ventas

Inv. Final

8500

680

9775

782

8798

704

Unid. Requer

Inv. Inicial

9180

(0)

10557

(680)

9502

(782)

Producción

9180

9877

8720

Proyección del Costo de la Mano de Obra Directa

Considerando el personal que trabaja directamente en planta, vamos a proceder a proyectar el costo de la mano de obra directa. Es importante resaltar que los montos indicados están en función de lo que le cuesta al empleador tener cierto personal en planilla; en el caso de los trabajadores que se encuentran en honorarios solo se multiplica por los 12 meses, considerando que estos no gozan de beneficios sociales.

Trabajador

Salario mensual

Salario anual

Gratificación

Asignación familiar (*)

CTS

Aporte empleador

Total

Operario 1

Operario 2

Operario 3

Operario 4

Operario 5

Operario 6

Ayudante 1

Ayudante 2

Ayudante 3

Ayudante 4

S/. 1140

S/. 1140

 S/. 1140

S/. 1140

S/. 1140

S/. 1140

S/. 840

S/. 840 S/. 840 S/. 840

S/. 13680

S/. 13680

S/. 13680

S/. 13680

S/. 13680

S/. 13680

S/. 10080

S/. 10080

S/. 10080

S/. 10080

S/. 2280

S/. 2280

S/. 2280

S/. 2280

S/. 2280

S/. 2280

S/. 1680

S/. 1680

S/. 1680

S/. 1680

S/. 644

S/. 644

S/. 644

S/. 644

S/. 644

S/. 644

---

---

---

---

S/. 1383.7

S/. 1383.7

S/. 1383.7

S/. 1383.7

S/. 1383.7

S/. 1383.7

S/. 980.0

S/. 980.0

S/. 980.0

S/. 980.0

S/. 1618.9

S/. 1618.9

S/. 1618.9

S/. 1618.9

S/. 1618.9

S/. 1618.9

S/. 1146.6

S/. 1146.6

S/. 1146.6

S/. 1146.6

S/. 19606.6

S/. 19606.6 S/. 19606.6 S/. 19606.6 S/. 19606.6 S/. 19606.6

S/. 13886.6

S/. 13886.6

S/. 13886.6

S/. 13886.6

Total

 

 

 

 

 

 

S/. 173186

Proyección del Costo de Insumos

Para proyectar el costo de los insumos tenemos que considerar el consumo unitario de insumos por cada unidad producida y luego multiplicar dicha necesidad por la producción proyectada de cada periodo. En base a esta operación lo que vamos a proyectar es la necesidad de insumos a lo largo del horizonte temporal del proyecto.

Insumo A

Años

Concepto

1

2

3

Unidades a consumir

Inv. Final

34884.0

1744.2

37532.6

1876.6

33136.0

1656.8

Unid. Requer

Inv. Inicial

36628.2

(0.0)

39409.2

(1744.2)

34792.8

(1876.6)

Total a comprar

36628.2

37665.0

32916.2

Insumo B

Años

Concepto

1

2

3

Unidades a consumir

Inv. Final

12852.0

642.6

13827.8

493.9

12208.0

610.4

Unid. Requer

Inv. Inicial

13494.6

(0.0)

14321.7

(642.6)

12818.4

(493.9)

Total a comprar

13494.6

13679.1

12324.5

Es necesario resaltar en este punto que al momento de proyectar el costo de los insumos se va a generar dos valores: uno necesario para el costo de producción en el caso de las unidades a consumir y el segundo necesario para el flujo neto de caja, que se produce por las compras de insumos, tal como se aprecia en el siguiente cuadro.

años

Costo de Insumos

 

Costo de Producción

Flujo Neto de Caja

1

S/. 118238.4

S/. 124150.3

2

S/. 127215.8

S/. 126973.4

3

S/. 112313.6

S/. 112259.8

- Para determinar el costo de los insumos para el costo de producción, lo que se ha hecho es multiplicar las unidades a consumir de cada insumo por su costo unitario y luego se ha sumado.

- Para determinar el costo de los insumos para el flujo neto de caja lo que se ha hecho es multiplicar las unidades a comprar de cada insumo por su costo unitario y luego se ha sumado.

Esta diferencia es como consecuencia de que para el costo de producción lo que nos interesa es la cantidad de insumos que se han utilizado en el proceso productivo, sin embargo cuando vamos a programar nuestros pagos, esta programación está en función de la cantidad de insumos que hemos comprado.

Proyección del Costo Indirecto de Fabricación

Concepto

Importe parcial

Importe Anual

Seguro

Mantenimiento

Depreciación

Serv. Públicos

720 mens

3000 semest

3600 anual

840 mens.

S/ 8640

S/. 6000

S/. 3600

S/. 10080

Total

 

S/. 28320

Resumen de Costo de Producción

Años

1

2

3

Costo producc.

 

 

 

Mano de obra

S/. 173186.0

S/. 173186.0

S/. 173186.0

Insumos

S/. 118238.4

S/. 127215.8

S/. 112313.6

CIF

S/. 28320.0

S/. 28320.0

S/. 28320.0

Total

S/. 319744.4

S/. 328721.8

S/. 313819.6

Proyección de los Gastos operativos

Como sabemos dentro de los gastos operativos tenemos a los gastos administrativos y de ventas, considerando la información proporcionada el gasto operativo proyectado es el siguiente:

Años

Ventas S/.

Gastos Operativos

Total

 

 

Administrativo

Ventas

1

S/. 1147500

S/. 137700.0

S/. 172125.0

S/. 309825.0

2

S/. 1319625

S/. 158355.0

S/. 197943.8

S/. 356298.8

3

S/. 1187730

S/. 142527.6

S/. 178159.5

S/. 320687.1

Nota:

La proyección de los gastos operativos sean estos administrativos o de ventas se pueden determinar en forma similar a como se determinó los costos de producción, pero en este caso para hacerlo mas simple lo hemos establecido en función de las ventas (según la condición establecido en el problema)

Proyección de los gastos Financieros

Considerando que el proyecto contempla un préstamo en el sistema financiero, es necesario determinar el monto de la cuota a pagar en cada periodo, considerando las condiciones y en base a ello elaborar el cuadro de amortización de la deuda.

Considerando que la inversión asciende a S/. 185400, de los cuales el 55% será financiado a través de un préstamo bancario que asciende a S/ 101970

Como la tasa que nos han proporcionado es nominal, tenemos que capitalizarla.

TIEA = ( 4 - 1 )*100 = 41.2%

Cuota = 101970 (1.412)3 x 0.412

 (1.412)3 - 1

cuota = 65156.4

Deuda

Interés

amortización

Cuota

Saldo

1

101970.0

42011.6

23144.8

65156.4

78825.2

2

78825.2

32476.0

32680.4

65156.4

46144.8

3

46144.8

19011.7

46144.6

65156.4

0.2

Es importante elaborar el cuadro de amortización de la deuda, porque cuando se proyecte el estado de ganancias y pérdidas se necesitará conocer los gastos financieros, que en este caso serán los intereses que ha generado el préstamo para financiar la inversión.

Proyección de los Estados Financieros

a. Estado de Ganancias y Pérdidas

Considerando la información que hemos generado, estamos en condiciones para proyectar el estado de ganancias y pérdidas del presente caso.

 

Años

1

2

3

Concepto

 

 

 

Ventas

Costo Ventas (*)

 1147500.0

 319744.4

 1319625.0

328721.8

 1187730.0

313819.6

Utilidad Bruta

Gasto Operativo

827755.6

309825.0

990903.2

356298.8

873910.4

320687.1

Utilidad Operativa

Gasto Financiero (**)

517930.6

42011.6

634604.4

32476.0

553223.3

19011.7

Utilidad Antes Imp

Impuesto (30%)

475919.0

142775.7

602128.4

180638.5

534211.6

160263.5

Utilidad Neta

333143.3

421489.9

373948.1

 

 

 

 

 

 

 (*) El costo de ventas es el costo del producto vendido, en este caso al ser una empresa industrial, hemos utilizado el costo de producción.

 (**) El gasto financiero es el interés que se pagan por la deuda contraída, en este caso la información se obtiene del cuadro de amortización de la deuda.

b. Flujo Neto de Caja

Considerando que en el flujo neto de caja se registran los ingresos y egresos de fondos ocasionados en un periodo determinado, entonces procederemos a determinar el flujo neto de caja del caso planteado, según las condiciones establecidas en las políticas de ventas y de compras (la cual se aplica solo a la compra de insumos.

Años

1

2

3

concepto

 

 

 

Ingresos

 Ventas (contado)

 Cuenta por cobrar

 

860625.0

 

989718.8

286875.0

 

890797.5

329906.2

Egresos

 MOD

 Insumos (contado)

 Cuenta por pagar

 CIF (*)

 Gasto adminis.

 Gasto ventas

 Cuota

 Impuesto

 

173186

68282.7

--.--

24720.0

137700.0

172125.0

65156.4

142775.7

 

173186

69835.4

55867.6

24720.0

158355.0

197943.8

65156.4

180638.5

 

173186

61742.9

57138.0

24720.0

142527.6

178159.5

65156.4

160263.5

Flujo Neto de Caja

76679.2

350891.1

357809.8

- Para proyectar los egresos en cuanto a los insumos, se utilizó la información en cuanto al costo de los insumos a comprar y luego se aplicó la política de compras

- En cuanto al CIF, el valor consignado en el flujo neto de caja no considera la depreciación de maquinarias y equipos, porque este concepto no es un egreso

Nuestras novedades en tu e-mail

Escribe tu e-mail:

Al presionar "Recibir" estás dándote de alta y aceptas las condiciones legales de mailxmail

Cursos similares a Proyectos de inversión


  • Vídeo
  • Alumnos
  • Valoración
  • Cursos
1. Proyectos de inversión. Fases de desarrollo
Este curso explica las fases que debe seguir un proyecto de inversión . Se... [24/04/12]
17  
2. Proyectos de inversión y desarrollo económico social. Conceptos básicos
Este curso básico de economía explica básicamente conceptos relativos a los... [20/09/12]
20  
3. El abc de la inversión
En este curso trataremos los 5 principios básicos de la inversión que son: 1.... [26/07/05]
2.416  

¿Qué es mailxmail.com?|ISSN: 1699-4914|Ayuda
Publicidad|Condiciones legales de mailxmail


¿Quieres recibir más cursos de Contabilidad y Finanzas? ¡Son gratis!