Cedric Gibbons fue quien eligió el diseño de la estatuilla: un hombre desnudo posando con una espada y erguido sobre la bobina de una película con cinco pequeñas cavidades, cada una de ellas representando las secciones de las que se componía la Academia: actores, directores, escritores, técnicos y productores. El origen del sobrenombre "Oscar" no está claro, pero se dice que todo comenzó cuando Walt Disney, en la entrega de 1932-1933, lo bautizó así al recibirlo por "Los tres cerditos". Hasta ese momento no era más que un apodo cariñoso atribuido a la bibliotecaria de la academia quien comentó "Se parece a mi tío Oscar".

Inicialmente, el material elegido para realizar la estatuilla era el bronce, sin embargo, se tuvo que sustituir por yeso durante la Segunda Guerra Mundial debido a la falta de materiales. Hoy en día está bañada en oro de 14 kilates que hace que la figura tenga un acabado más pulido.

El famoso "Oscar" mide unas trece pulgadas y media y pesa cerca de nueve libras. Su diseño no ha cambiado desde 1945, cuando se le realizó una modificación en el grosor del pedestal. A partir de 1949 estos galardones contienen un número de serie.

Las votaciones.- Se creo un comité en el que se seguía el siguiente proceso: cada miembro de la Academia escogerá una nominación dentro de la sección en la que se encuentra adscrito. Posteriormente, otro comité contaría los votos y determinaría las nominaciones y, finalmente, un grupo más pequeño designaría a los ganadores. Respecto a los posibles candidatos al Oscar, los primeros años eran las películas estrenadas en Los Angeles en el periodo agosto-julio, hasta que en 1934 se decidió que fuera por años naturales. De todas maneras las reglas han ido variando año tras año.

Actualmente, cada grupo vota sus candidaturas correspondientes, es decir, los músicos a los músicos y los actores a los actores y, todos en común deciden a la mejor película. Después los miembros de la Academia eligen las preferidas en todos los apartados, excepto documentales, cortos y película extranjera, que se reserva a un pequeño comité. No es obligatorio que todo el mundo vea las películas nominadas, excepto en documentales, cortos y película extranjera, secciones donde sí es importante visualizar todas las nominadas.