La primera guerra  mundial puso en manos de los gobiernos europeos poderes sin precedente para controlar sus economías(economía de guerra), al superar su capacidad de financiamiento las potencias europeas recurren a la emisión de moneda viciada(inflación) y al endeudamiento, así paulatinamente se rompen los esquemas de orden de preguerra, durante las décadas del veinte mientras las economías de guerra tratan de recuperarse, los USA reciben un flujo de capitales como pago a su proveeduría de recursos de la guerra  lo que despierta unas ansias de enriquecimiento que lleva a la especulación(inversiones con exceso de confianza no justificada en ciertos rubros).

Lo que lleva al ciclo económico,  la gran depresión, la que se agrava con el New Deal o nuevo trato de Franklin Roosvelt.-recomendado por el economista Jon Maynard Keynes, puesto que la gran depresión se asumió que tenía su origen en la especulación, el New Deal establecí controles para la economía para supuestamente regular el ciclo, Keynes hace énfasis en la manipulación del mercado del dinero, por ejemplo aumentando la oferta del dinero durante los ciclos recesivos para aumentar la inversión y el empleo y reduciendo la oferta monetaria para controlar el aumento especulativo de la economía.

Para esto es necesario llevar a cabo una serie de cambios para controlar la moneda por parte del estado, creación de bancos centrales, abandono del patrón oro etc. se realizan grandes obras públicas para crear empleo, regulaciones a la banca, aranceles contra la importación, subsidios a la agricultura etc. en realidad estas medidas solo retardan la recuperación, los aranceles vuelven la crisis global al abatir el comercio internacional, la inversión del estado desplaza la oferta de crédito para la empresa privada, el dinero fiduciario o por decreto provoca nuevos ciclos al no ser confiable, y estar manipulado por los políticos.

Como sea el New Deal es mas político que económico y genera una oleada de imitadores hasta nuestros días la social-democracia europea, los modelos desarrollistas para el tercer mundo etc. alcanzando su punto culminante con el abandono del patrón oro en los setenta durante la administración Nixon, quizás su popularidad radica en que brinda el confort imaginario de que es posible controlar las decisiones de millones de personas y acabar con la incertidumbre, en rigor su tecnicismo no es mas que especulación docta.