En esta Unidad aprenderás a:

1. Reconocer el Mercado de Valores como elemento imprescindible en una economía moderna.
2. Diferenciar los activos financieros y conocer sus clases.
3. Identificar las instituciones involucradas en el control de los Mercados de Valores.
4. Comprender la importancia de las Bolsas de Valores.

El Mercado de Valores

Es aquel mercado donde los ahorradores intercambian con los inversores sus recursos monetarios a cambio de determinados activos financieros. Tal y como se puede comprobar en la Figura 13.1, los ahorradores nutren de recursos tanto a las empresas (normalmente del sector privado) como a las Administraciones Públicas.

Fig. 13.1. Financiación de empresas y administraciones mediante activos financieros.

La financiación de la empresa

Las empresas, para el desarrollo de su actividad, suelen tomar la forma jurídica de sociedad mercantil; destacan entre otras la sociedad anónima y la sociedad limitada.

El capital de las sociedades anónimas está dividido en acciones, cada una de ellas representa un título de propiedad de una parte alícuota (igual) de dicho capital social. El capital social de las sociedades limitadas está dividido en participaciones y desde un punto de vista de propiedad tiene el mismo sentido.

Las sociedades, transcurrido un tiempo, pueden, ante un plan de expansión, recurrir a una ampliación de capital, lo que implica emitir nuevas acciones y la consiguiente aportación de nuevo capital. En esta ampliación, nueva emisión de acciones, los antiguos propietarios de las acciones o accionistas tienen un derecho preferente de suscripción en la compra de las nuevas acciones, derecho que pueden ejercer o bien vender a otras personas o empresas.

Por otro lado, cuando se necesitan recursos financieros pero no se quiere que los que los aportan formen parte del accionariado o propiedad de la empresa, se recurre a los préstamos en sus diferentes modalidades. Una de ellas consiste en la emisión de empréstito, es decir, en la puesta en circulación de un préstamo dividido en partes alícuotas denominadas obligaciones, y por el que la empresa puede distribuir la deuda entre muchas personas.

El obligacionista tiene derecho al cobro de los intereses que le correspondan y a la devolución del importe de la obligación en el periodo fijado. Tanto la obtención del préstamo como la emisión del empréstito suponen para la empresa un endeudamiento por el que tienen que asumir una carga financiera, es decir, pagar los  intereses.

La financiación del sector público

Las diferentes Administraciones, de ámbito estatal, autonómico o local, necesitan a veces recursos ajenos para financiar ciertos gastos (por ejemplo, construcción de carreteras, escuelas, etc.), ya que con los impuestos no tienen suficiente o aún no los han recaudado. También se recauda dinero con fines de política económica ofreciendo a cambio un tipo de interés, con lo que determinadas variables macroeconómicas funcionarán más acorde con la política económica que se haya marcado el gobierno en temas tales como inflación, empleo, etcétera. Los productos financieros que ofrece el Estado a través de sus instituciones están englobados en la deuda pública, y fundamentalmente son las letras del tesoro, obligaciones y bonos.

Fig. 13.2. Página web del Tesoro Público

Nota: Este curso forma parte del libro " Productos y servicios financieros y de seguros básicos " del autor M. J. Blasco, publicado por la editorial McGraw-Hill (ISBN: 84-481-4700-6).