Son aquellos activos que proporcionan unos rendimientos fijos sobre el nominal de la emisión y, por tanto, conocidos de antemano. Entre este tipo de activos están los bonos, los pagarés, las obligaciones, etc. Nos fijaremos en las obligaciones por ser las más generalizadas y porque su estudio nos ayudará a entender mejor la totalidad de títulos de este tipo.

Las obligaciones son títulos que representan una parte alícuota de un préstamo emitido por una entidad pública o privada, y suscrita por los particulares (familias y empresas). El obligacionista, como prestamista, es un acreedor de la sociedad y adquiere una serie de derechos y contrae una serie de obligaciones.

Fig. 13.4. La financiación del Estado.

Fig. 13.5. Bolsa de Madrid.

Activos o títulos financieros de renta variable

Son aquellos activos cuyos rendimientos varían, desconociéndose éstos de antemano, y que dependen de los beneficios obtenidos por la empresa. Al igual que en el apartado anterior, en este caso analizaremos la acción como título de renta variable más representativo. Las acciones son títulos que representan una parte alícuota del capital social de una sociedad o, lo que es lo mismo, de su propiedad.

Tabla 13.3. Clasificación de las acciones.

El accionista será el poseedor de una o varias acciones, y eso conlleva una serie de derechos y deberes u obligaciones:

Derechos

- Derecho a participar en el reparto de beneficios que corresponda a cada acción. En un ejercicio económico, recibe el nombre de dividendo activo.
- Derecho a participar en el patrimonio resultante en caso de liquidación de la sociedad, una vez saldadas sus deudas.
- Derecho preferente de suscripción en el caso de emisión de nuevas acciones, a fin de permitir que el accionista conserve la misma parte proporcional del capital después de una ampliación. El accionista puede optar por comprar las nuevas acciones o vender el derecho de suscripción.
- Derecho a participar en la gestión de la sociedad mediante el voto en la junta general de accionistas.
- Libre transmisión del título.

Deberes

- Obligación de desembolso de las cantidades que se requieran en cada momento, hasta que esté desembolsado el importe total de la acción en las condiciones que se determinen en cada caso. A cada uno de estos desembolsos se le denomina dividendo pasivo.