ANÁLISIS DE LOS ESCENARIOS DE RIESGO

El análisis de los riesgos en los proyectos se lo hace utilizando los ESCENARIOS que corresponden a estados de la economía: Auge, Estable y Depresión. Este análisis se lo hace utilizando distribución de probabilidades para variables estocásticas con valor discreto o valor continuo.

Para explicar en forma más explícita se ha diseñado el siguiente ejemplo:

Un proyecto tiene un horizonte de diseño de 3 años y los flujos de caja son trimestrales, la tasa de redescuento es 15% y la inversión inicial es de 40000, los datos de los FC pronosticados y sus probabilidades asociadas son:

Los valores esperados (VE) son:

AÑO 1: 6000 + 6000 + 5000 + 3000 =  20000 -> VME1  
AÑO 2: 1800 + 6000 + 18000 + 16500 =  42300 -> VME2 
AÑO 3: 9000 + 8000 + 20000 + 6000 =  43000 -> VME3

Este valor indica que probabilísticamente el proyecto es atractivo, siempre y cuando el escenario inicial no sufra cambios significativos.

NOTA: En el siguiente capítulo veremos como se obtiene el coeficiente de variación.