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Capýtulo 2:

 Objetivos de inversión

Uno de los principales focos de conflicto entre inversor y asesor, cuando las cosas salen mal (léase se pierde dinero), está relacionado con una interpretación diferente respecto de los deseos y necesidades por parte del inversor. Esta interpretación puede tanto ser mal interpretada por el asesor como mal comunicada por el inversor. En ambos casos cuando el conflicto ocurre, ya es tarde.

Generalmente el problema ocurre cuando los mercados están a la baja y un inversor conservador ve caer día a día su portafolio de inversión, es entonces cuando surge la necesidad de rever el grado de aversión al riesgo y en función de este grado de tolerancia rever el armado y la alocación de los activos. Sucede que cuando el mercado esta Bull, estos temas se minimizan y suelen aparecer cuando aparecen las pérdidas.

Los 3 objetivos principales

Conservan el capital, renta corriente o aumento de capital, suelen ser los tres objetivos principales que deben tenerse en cuenta a la hora de entender el perfil que debe darse a un portafolio de inversiones. Estas categorizaciones no necesariamente son mutuamente excluyentes y pueden existir tantos matices como personas intervengan en el armado de las inversiones.

Lo que si debe estar claro es la orientación general de la cartera, pudiéndose realizar luego un ajuste fino en relación a las particularidades y necesidades de cada uno.

Por ejemplo, supongamos un inversor que necesita retirar en forma mensual intereses para costear sus gastos mensuales, en ese caso, claramente su orientación general es renta corriente, por lo que una buena parte de la cartera deberá estar constituida por activos que paguen renta mensual (por ejemplo fondos mutuos, de bonos con buen pago de cupones y de acciones con pago de dividendos). Claramente el grueso no debería estar invertido en acciones de compañías Small Caps (que en general no pagan).

Quienes tiene por objetivo conservar el capital, normalmente lo hacen con intención de asegurarse un mono de dólares que  los ayude en su etapa pasiva, es decir en su retiro. Buscan equilibrar el monto de su inversión en relación a la inflación (del país en la moneda en que invierten), buscando la menor volatilidad posible en su portafolio.

Algunas veces optan por incorporar algún activo de mayor riesgo en una parte pequeña, para darle un grado de mejora a su renta futura. Este último concepto está íntimamente relacionado con el plazo de inversión, ya que una persona más joven naturalmente tiene más tiempo para recuperarse de cualquier baja importante en el mercado. Los americanos tiene un dicho pragmático para esta situación: Your Age in Bonds. (ver gráfico).

Apreciación del capital, suele parecer a veces el objetivo de cualquier inversor, situación que lleva a los conflictos antes descriptos. No todo el mundo busca lo mismo, aunque debemos reconocer que apreciar el capital es un objetivo tentador.

Tiempo al tiempo

Un factor que cruza a todos los perfiles y afecta a unos mas que otros, es el horizonte de inversión.

No es lo mismo realizar una inversión con el objetivo de retirarla en 6 meses para comprar un inmueble, que armar un portafolio de inversión pensando en el retiro. Dado este factor surgen nuevos perfiles al cruzarse con los 3 objetivos principales, dando un matiz nuevo a cada grupo.

Además del tiempo vital de cada inversor, pueden surgir objetivos de inversión relacionados con terceras personas. El caso típico es el un abuelo que desea constituir un fondo para la educación universitaria de su nieto recién nacido. Claramente el objetivo en términos de tiempo estará relacionado con los años que faltan para que el beneficiaria haga uso de los fondos. También será necesario contemplar el valor nominal de la inversión en relación a la necesidad real de efectivo llegado el momento de disponer los fondos. En relación a esto se conformará una alocación de activos, más o menos agresivo.

Como conclusión invitamos al lector a realizar un auto análisis sincero de sus objetivos de inversión, de sus necesidades y del tiempo disponible para ver madurar lo hecho. Siempre tamizado por su nivel de educación financiera, ya que es un factor a tener en cuenta a la hora de adentrarse en los distintos activos. En materia de inversión el refrán no tiene vigencia, púes debemos estar siempre buscando algo nuevo que mantener nuestro dinero en lo malo, pero conocido.

obejtivos de inversión

Estos conceptos serán ampliados en la Unidad 5, por lo que aconsejo comenzar a pensar el las metas y objetivos para luego profundizar.

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