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El euro

Autor: Adriana Guevara
Curso:
10/10 (1 opiniýn) |6304 alumnos|Fecha publicaciýn: 27/12/2004
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Capýtulo 13:

 Objetivos y funcionamiento del SME

En el SME los Estados miembros mantienen las diversas monedas de sus países relacionadas mediante unas paridades de cada moneda  con las demás, con el compromiso de mantener los  tipos de cambio dentro de una banda de fluctuación del 2.25% por encima o por debajo del tipo central.  En algunos países se aplica de forma transitoria un margen de fluctuación del 6%, y excepciones especiales para Italia, España, Inglaterra y Portugal después de la crisis monetaria internacional de 1992 y 1993, se amplió la fluctuación al 15%.  Los responsables de que se observen los limites son los bancos centrales, mediante la compra de monedas débiles y la venta de moneda fuertes en los mercados de divisas, mediante una intervención directa.[1]

En el centro del SME se encuentra el ECU,  pilar fundamental del SME, esta es una unidad de cuenta en la que se formulan los presupuestos y los demás cálculos comunitarios que se derivan de una cesta de monedas de todas las denominaciones y signos monetarios de la unión. El ECU es la moneda europea antecedente del EURO, la cual es una cesta que contiene todas las monedas de la Comunidad  Europea  en proporción ala importancia económica de los Estados miembros, para cada moneda se establece un tipo de cambio central frente al ecu, ahora el euro, y a partir de estas pueden calcularse las paridades de todas las monedas entre sí.[2]

Con la entrada  de una moneda en el SME, se ingresa en una disciplina comunitaria con restricciones severas a la utilización del tipo de cambio como arma comercial o del mercado financiero.  Y con el propósito de mantener  la estabilidad dentro del mecanismo de cambios, funciona en el SME toda una serie de mecanismos de ayuda entre los Bancos Centrales, que recíprocamente se conceden créditos; a fin de resistir dificultades más o menos pasajeras por la presión de que son objeto las monedas más débiles en los mercados.

Cuando se alcanzan los límites superior e inferior entre dos monedas, los dos bancos emisores implicados deben evitar que se superen los márgenes  mediante intervenciones en el merado, para poder realizar esto los bancos  emisores se conceden créditos por un importe ilimitado con un vencimiento a 45 días, aunque pueden ser prorrogables tres meses más.  Los pagos se llevan a cabo a través del Fondo Europeo de Cooperación Monetaria FECOM, que lleva la contabilidad en euros.

El SME dispone de otros instrumentos flexibles para mantener la estabilidad de las monedas.  Así, en caso necesario, los miembros pueden recurrir a créditos a corto plazo dentro de unas cuotas determinadas y fuera del SME a un mecanismo de ayuda a medio plazo vinculado a una serie de obligaciones de  política económica.  Se ha creado también un sistema para llevar a cabo acciones de prevención.  Cuando  una moneda alcanza el 75% de la divergencia permitida con respecto a la media de todas las demás, el país  de que se trate debe tomar medidas de política  económica.  También pueden realizare de mutuo acuerdo reajustes de los tipos de cambio.

Todas estas operaciones deben realizarse con la previa autorización, o al menos el conocimiento argumentado del Comité Monetario de la UE.  Este comité se creó con el objeto de coordinar las políticas monetarias, de el comité hacen parte 2 miembros de la Comisión,  y 2 o más  por cada estado miembro más.

Tabla 5. Evolución de los tipos de cambio del ecu (european currency unit) como media anual. Años  1990 a 1998,  un ecu =

Objetivos y funcionamiento del SME

Como se puede observar en la Tabla 5 el movimiento de las monedas europeas desde 1990 a 1998 se presenta como revaluación en las mayoría de los países, excepto Grecia, Italia España, Portugal, Finlandia y Suecia que presentaron una constante devaluación. El ecu siempre ha tenido una valoración un poco mayor a la del dólar norteamericano, la moneda más devaluada frente al ecu  es la lira italiana seguida del dracma griego,  entre las más fuertes  están la libra esterlina, la libra irlandesa, seguida del marco alemán  y el florin holandés.  Entre las monedas que se han revaluado se cuentan el franco francés, la corona danesa, corona sueca y marco finlandés. 

El SME desempeña una función importante en el camino de la integración monetaria.  Ya fijados los tipos de  cambio definitivos de los países miembros el euro entrar` a reemplazar como moneda única europea a las monedas nacionales el primero de enero del año 2002.  Hasta hoy el SME ha contribuido a reducir progresivamente las fluctuaciones de los tipos de cambio, acentuar la adaptación de las economías y de las políticas económicas (convergencia), y logró que los países miembros de la zona euro se habituarán al mecanismo de los tipos de cambio y su disciplina.

El primero de enero de 1999 entró en vigor el SME BIS ó SME2, el cual permite a los fluctuación de más o menos 15% como máximo respecto al euro. Los países no participantes en la zona euro, vincularse a la moneda única mediante bandas de fluctuación de más o menos 15% como máximo respecto al euro.

Objetivos y funcionamiento del SME

Gráfica 3.  Evolución de algunas monedas europeas frente al dólar  norteamericano.  Años 1994 a 1998

Tabla 6.  Evolución de algunas monedas europeas frente al dólar  norteamericano.  Años 1994 a 1998

    Objetivos y funcionamiento del SME  

Fuente: Eurostat (www.europa.eu.int,  sección Eurostat, 2000)

La Tabla 6 muestra que entre las 7 monedas la única que presentó una revaluación constante fue la corona sueca, y la única que se mantuvo estable la libra esterlina, esto quiere decir que las demás monedas presentaron una devaluación frente al dólar norteamericano.  Resulta  claro el dominio del dólar sobre la mayoría de las euro monedas, el marco alemán y el franco francés han presentado devaluaciones regulares, la libra esterlina y la corona sueca se han mantenido estables, y, la peseta española y la lira italiana han sufrido duros golpes en 1996 y 1007 que obligaron ha hacer una fuerte devaluación de casi el 15%.

[1]Op. cit

[2]Op. cit

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