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Estrategias de trading. Divisas y Acciones

Autor: Mariano Pantanetti
Curso:
10/10 (1 opinión) |1222 alumnos|Fecha publicación: 09/07/2010
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Capítulo 3:

 Ratios de liquidez

Los ratios de liquidez nos aportan una visión rápida sobre las posibilidades de la firma de hacer frente a sus compromisos y sus deudas.

En principio, y sin ahondar en temas contables profundos, pensemos en la estructura de capital de la firma, compuesta por Activos, Pasivos y Patrimonio Neto.

ratios de liquidez

Como podemos ver gráficamente, el Patrimonio neto corresponde a restarle al Activo, el Pasivo. Es decir: Si el Pasivo igualara al Activo, el Patrimonio neto sería igual que cero. Dada esta situación tendríamos nada o muy poco valor en la firma.

Es por esto que al valuar una empresa, en busca de valor, analizamos, entre otros aspectos, la situación patrimonial de la firma.

Una forma de exponer la capacidad de la firma para hacer frente a sus deudas es utilizando ratios de liquidez.

El principal corresponde a la división del Total de Activos Corriente / Total de Pasivos corriente. Este ratios nos indica con cuantas unidades monetarias contamos en los activos, para hacer frente a los pasivos.

Por ejemplo, analizamos la acción de la empresa Ralph Lauren (RL).

El  último balance a Abril 2010 nos muestra la siguiente información:

Total Activo Corriente: 2,275.80

Total Pasivos Corriente: 747.30   

Fuente:http://www.google.com/finance?q=NYSE:RL&fstype=ii

Ratio de Liquidez: 3.04

Esto quiere decir que por cada unidad monetaria que se debe, se cuento con tres unidades monetarias para hacer frente al pago.

Obviamente, sabemos y debemos poner en consideración aspectos tales como el grado de liquidez, ya que quizá podamos deber un pago a 30 días, pero tenemos activos realizables a 90 días, situación que nos obligará a tomar más deuda, dilatar o incumplir el pago.

Es importante conocer el tipo de industria que estamos analizando, ya que distintos tipos de industria presentan grados de endeudamiento óptimos diferentes.

Continuando deseo mostrarles otra forma de exponer el grado de deuda, esto es gráficamente.

El gráfico que sigue presenta la evolución anual de la empresa RL, según el sistema de exposición gráfica que utiliza Google Finance.

gráfico de evolución

Fuente: http://www.google.com/finance?q=NYSE:RL&fstype=ii

Es importante notar que este gráfico presenta la información total, incluyendo información corriente (vencimiento menor a 1 año) y no corriente (vencimientos mayores a 1 año).

La utilidad radica en la visualización gráfica, como así también en la expresión porcentual entre la relación activos (Assets)  y deudas (Debt).

En el siguiente gráfico que corresponde a la empresa de subastas on line, Mercadolibre.com podemos ver la clara evolución. En los primeros años la relación deudas[1] sobre activos, representaba más de un 25%, siendo en la actualidad cercano al 1%.

gráfico de evolución

Fuente:http://www.google.com/finance?q=NASDAQ:MELI&fstype=ii


[1]Es importante tener en cuenta que Deudas (Debt) es una parte de Pasivo (Liabilities). Los pasivos además de deudas poseen otras líneas en su composición.

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