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Estrategias de trading. Divisas y Acciones

Autor: Mariano Pantanetti
Curso:
10/10 (1 opiniýn) |1222 alumnos|Fecha publicaciýn: 09/07/2010
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Capýtulo 9:

 Aspectos psicológicos de las inversiones (1/2)

Acerca de los espejismos del mercado

Quien se adentre en el mundo de los mercados y comience a leer, escuchar, estudiar, pronto se le presentará el ansia de buscar aquella estrategia, aquel indicador, aquella formula ganadora, que le asegure el éxito,  y como un alquimista busca transformar metales simples en oro, este novicio, buscará directamente el oro.

Uno de los “espejos” a los que se deberá enfrentar es al fantasma del interés compuesto. Este tipo de interés se calcula siguiendo una progresión donde al capital interés sobre interés el crecimiento se da más que proporcional, presentando un espejismo de ganancias futuras que muchas veces ciega al más mentado.

Interés compuesto[1]:

K: Capital

i: Interés

n: Período de tiempo para el calculo.

Supongamos: K: 10000 dólares, i:10%, n: mensual.

Estamos suponiendo entonces que tenemos 10000 dólares y que de acuerdo a  una supuesta inversión podremos obtener un 10% mensual.

De acuerdo a este supuesto podemos ver en la siguiente tabla cuales serían los montos de capital esperados para una sucesión que va de uno a cinco años.

K inicialPeríodo añosNuevo Capital
10000131384
 298497
 3309127
 4970172
 53044816

Observando la tabla, vemos la promesa  es muy importante, ya que si sostenemos este nivel de tasa de rentabilidad en forma constante por un período de 4 años transformaríamos nuestros 10000 dólares en casi 1 millón de dólares, y en caso de sostener esta situación por 1 año más, pasaríamos a tener más de 3 millones de dólares.

Dada esta progresión nos encontramos ante un primer espejo, que es el espejo de la codicia.

Si bien no es técnicamente imposible, si es muy difícil sostener en el tiempo este nivel de ganancias en forma constante, por lo que el inversor deberá plantearse objetivos ambiciosos, pero realistas, ya que muchas veces en el afán de operar pueden sobre dimensionarse las posibilidades de un cierto análisis e incurrir en pérdidas que luego son difíciles de recuperar.

La mejor defensa contra la avaricia es hacerse un planteo racional sobre las posibilidades que presenta un mercado, su instrumentación, su nivel de dificultad técnica y por sobre todo el nivel de exposición al riesgo.

Esta progresión que surge de calcular las posibles ganancias respecto del interés compuesto, no tiene presente el factor psicológico que conlleva transar dinero.

Muchos operadores poseen cuentas de demostración donde se han hecho ricos varias veces, pero no poseen una cuenta con dinero real en iguales condiciones. Esto se da así porque pese a las limitaciones que pueden auto imponerse, pese a los sistemas automáticos, pese a ser férreos a una estrategia se dejan invadir por presiones psicológicas  que derivan en temor hacia las pérdidas, dudas sobre las operaciones realizadas, euforia ante las ganancias y dolor ante las pérdidas. Todo esto lleva a presentar una performance, que es peor aquella que se manifieste despojada de sentimientos[2]. Parece fácil. No lo es.

El instinto gregario

En tanto somos seres  predadores, no podemos separar aún nuestra conducta de la del lobo, que, por caso ha desarrollado un sistema de supervivencia basado en la colaboración y el trabajo en equipo. No estamos muy lejos de ellos.

Es muy común ver como muchas personas toman decisiones basadas en opiniones y consejos ajenos, no en decisiones propias que han surgido del análisis de información suministrada por terceros, que es otra cosa.

Muchas veces hay quienes piden consejos y actúan solo cuando han conseguido el sostén de varias voluntades, cuando la idea real debería ser confrontar ideas en pos de una critica constructiva sacar lo mejor de cada una de ellas.

Hoy día hay quienes solo operan si se han conectado a un Chat, o están en contacto con otros operadores, casi de un modo tal que su forma de operar es asimilable a quién entrega su dinero a un tercero para su administración. Situación que no estaría nada mal, mientras jugamos al tenis, pero debe ser definida, ya que no se viable operar siendo las manos  y ojos de otro sin ser también al mismo tiempo su alma y su cerebro.

Investigadores de la Universidad de Columbia, publicaron un artículo  denominado “Una teoría gastronómica para las finanzas”[3], en el cual hacen un interesante desarrollo. Nos dicen que muy comúnmente ocurre que las personas eligen un restaurante entre dos posibles alternativas, si ven que uno de ellos tiene más personas que el otro. Generalmente esto es así porque las personas tienden a pensar que aquel con más comensales ofrece una mejor calidad o mejor relación calidad precio y por ello ha sido elegido por más personas.

Pero el autor, no pone frente a una duda cuando incorpora un nuevo elemento. ¿Qué sucedería si luego de estar en el  restaurante elegido (el lleno)?, nos enteramos que al principio del día los dos restaurantes estaban igual de vacíos, de repente llegó un grupo de turistas y eligió el restaurante A porque le pareció más acogedor o porque al líder del grupo un cuadro del restaurante le hizo recordar un paisaje de su niñez, evidentemente un factor aleatorio.

Luego que los turistas se sienta a la mesa, llega otro grupo de turista que obviamente eligen el restaurante A porque vieron que había gente. Y así es como llega el final del día y el restaurante A ha tenido más público que el B ese día, situación que puede ser a la inversa el próximo día sin mediar ningún cambio comercial.

Lamentablemente tanto para el dueño del restaurante B, para los comensales que eligieron A y para muchos de quienes participan en los mercados, esta conducta también es observable en los mercados de valores.

Muchos individuos y empresas optan por comprar cierta acción o cierto activo financiero porque otros lo han hecho, creando un círculo vicioso que normalmente termina con la explosión de alguna burbuja financiera que ellos termina salpicando a quienes han ayudado a crearla.

El escritor Checoslovaco Milan Kundera, en su libro “La inmortalidad” describe a un personaje que con sus actos apoya a quienes quiere su ruina, denomina a este personaje como “ingenioso aliado de sus sepultureros”, cuidado con ellos entonces y cuidado con nosotros mismos.

Tim Harford[4], en su libro “El economista encubierto” cuenta en el capítulo seis, la historia de Tony Dye, que fue despedido como administrador de un fondo europeo por pronosticar cierta  baja en el mercado que a pesar de haber terminado sucediendo, en el momento de la predicción no hacía más que expulsar clientes.

En palabras de Tim Harford, “…a muchos importantes administradores de fondos, cuyas decisiones afectan a enormes sumas de dinero, se les paga por seguir la tendencia, en lugar de por elegir las acciones correctas. Y ello significa, no cabe duda, que el mercado bursátil cometerá errores.”

Estas palabras deberían servirnos también para comenzar a confiar un poco más en nuestro propio análisis y no tanto en las noticias, ya que como vemos pueden estar influenciadas por necesidades o intereses personales.


[1]Fórmula del inter!s compuesto. Kfinal= Kinicial x (1+ i)^n

[2] Vale aclarar que creo importante en la toma de decisiones la intervención humana, descreyendo al momento de los sistemas basados 100% en los programas de trading automáticos. Mañana no se.

[3] http://www.materiabiz.com/mbz/economiayfinanzas/nota.vsp?tok=1222586079092&nid=28271

[4] Tim Harford, “ El economista encubierto” Ed: Temas de hoy.

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