YIELD TO CALL

Es un retorno que se mide considerando la fecha en que el emisor puede cancelar la deuda . Las más usuales son "call date at first call" y "par call".El yield to call es la tasa de interés que hace el valor presente de los flujos de caja si el bono se mantiene hasta la fecha del call al precio establecido.

Ejemplo:          Bono a 18 años, 6.0% cupón, callable en 5 años, precio $700.89      

                        10 pagos de cupones de $ 30 cada 6 meses

                        $ 1,030 en el periodo 10

La tasa de interés que buscamos es la que hace que el valor presente de los flujos de caja sean $ 700.89.

Cuando la tasa d interés es 7.60% el valor presente es $700.11 (cerca del $700.89), por lo que el yield to call equivalente sería de 15.20%.

Los inversionistas conservadores calcularán el yield to maturity y el yield to call de un bono que se vende sobre par y seleccionarán el menor como retorno potencial. El menor será el que el inversionista utilizará para evaluar el retorno del bono.