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Bonos financieros

Autor: Patricia Martín Teixidor
Curso:
10/10 (2 opiniones) |6917 alumnos|Fecha publicaciýn: 24/02/2005
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Capýtulo 8:

 Medidas de la volatilidad de los precios en los bonos

Existen 3 medidas comúnmente utilizadas: 1. Valor del precio en punto básico "price value of a basis point", 2. Valor de retorno sobre cambio en precio y 3. Duración.

PRICE VALUE OF A BASIS POINT (PVBP)

Es el cambio en el precio del bono si el retorno cambia en un punto básico. Usualmente, el valor del precio en puntos básicos se expresa como el valor absoluto en el cambio del precio, en consecuencia, cuanto mayor el valor del precio en puntos básicos, mayor es la volatilidad del precio en términos $. Los cambios en precios son casi simétricos para pequeños cambios en el retorno. Esto no hace una gran diferencia si se incrementa o disminuye el retorno para calcular el valor del precio en puntos básicos. En la práctica, se utiliza el promedio en el cambio de un incremento y disminución del retorno.

En el siguiente gráfico se muestra el precio inicial, el precio disminuyendo el retorno por un punto básico y el precio incrementándolo por un punto básico. El precio por $ es calculado y promediado para obtener el valor del precio en puntos básicos.

Medidas de la volatilidad de los precios en los bonos

Algunos inversionistas calculan el precio en base a más de un punto básico. Por ejemplo:

Medidas de la volatilidad de los precios en los bonos

La relación sigue siendo casi simétrica por una diferencia de 10 puntos básicos en el cambio del retorno y ello es igual a 10 veces el valor del precio de un punto básico. Sin embargo, cuanto mayores sean los cambios en el retorno, habrá una diferencia entre el valor del precio de un punto básico si el retorno se incrementa o disminuye, y el cambio de precio por un mayor número de puntos básicos no será ya aproximadamente las veces de l valor del precio en un punto básico.

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