Características de la volatilidad de los precios en los bonos

Un propiedad fundamental en un bono sin opciones es que el precio cambia inversamente al cambio en el retorno. Esto se da porque el precio de un bono es igual al valor presente de sus flujos de caja esperados. Un incremento (disminución) en el retorno disminuye (incrementa) el valor presente de los flujos de caja.

Esta relación no es linear, el gráfico que representa esta relación es como vimos

Cuando el retorno se incrementa, el precio del bono disminuye, pero la relación es convexa, esto quiere decir que los precios suben en una mayor proporción que la caída en el retorno y que los precios bajan en una menor proporción que un incremento en el retorno.

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